本杰明·格雷厄姆：史上最惨投资大师的传奇一生 百度优选

俗话说，一日为师，终身为父，第一股神巴菲特的传奇故事，大家或许已经听过很多，那你们知道巴菲特的导师是谁吗？今天小编要给大家介绍一位少年天才、投资大神巴菲特导师：本杰明·格雷厄姆的传奇一生。

本杰明;格雷厄姆：史上最惨投资大师的传奇一生

本杰明;格雷厄姆传奇一生

格雷厄姆生于1894年的英国伦敦，在他1岁时跟随父母举家迁往美国纽约。小格雷厄姆的父亲是一名瓷器经销商，他们家境优越，居住在纽约的豪华社区，拥有私人的女佣、厨师和家庭教师。

就在一切都看起来都无比美满的时候，一场灾难却几乎摧毁了这个幸福的家庭，格雷厄姆在9岁那年亲眼目睹了自己父亲的病逝，也亲眼见证了自己的家境急剧衰落。

1907年，美国股市一路暴涨，众多投资者前仆后继涌入股市。这其中，便包括格雷厄姆的母亲。

或许是受够了这几年的贫困生活，为了筹钱在股市大赚一把，格雷厄姆的母亲把自己家变成了廉价的寄宿公寓，然后借钱进行股票的保证金交易。但格妈妈却不知道，这种近乎疯狂的加杠杆下是无尽的万丈深渊。1907年10月，美国爆发金融危机，短短一个月，美股暴跌50%。

格雷厄姆的母亲也未能幸免于难，把钱赔了个精光，这让孤儿寡母本不富裕的生活雪上加霜。

由于无力还贷，格雷厄姆的母亲被列入银行征信黑名单。

格雷厄姆也因为经历了这些之后，开始发奋读书，1914年，20岁的他以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。

格雷厄姆的投资生涯始于一家名为纽伯格·亨德森·劳伯证券公司。

因工作能力出色，在不到三个月的时间里，他就被升职为研究报告撰写人。

1915年9月，他通过搜集哥报海姆公司的资料，发现这家公司有大量不为人知的隐蔽性资产。于是建议大量买入该股票。仅一年半时间，这次投资的回报率高达18.53％，纽伯格一享德森一劳伯公司从这笔买卖中赚取了数十万美元的利润。

此次战役过后，格雷厄姆名声逐渐在华尔街打响，大家都知道有个能通过分析财报赚钱的年轻人。而格雷厄姆的投资框架和价值投资理念也从这时开始逐渐成型。

因能力出众，短短6年，格雷厄姆就成为纽伯格·亨德森·劳伯公司的合伙人。在担任合伙人期间，他很快的学到了整个公司如何运营，羽翼日益丰满。

1923年年初，格雷厄姆决定自立门户。他成立了格兰赫私人基金，资金规模为50万美元。以此为基础，开始大展宏图。

格兰赫基金运作一年半，投资回报率高达100%以上，远高于同期平均股价79%的上涨幅度，但由于股东与格雷厄姆在分红方案上的意见分歧，格兰赫基金最终不得不以解散而告终。

1926年，32岁的格雷厄姆成立了自己的投资公司，格雷厄姆·纽曼公司。当时的美国可谓牛市冲天，股市一片繁荣。凭借着过人的投资才华，格雷厄姆一路是势如破竹，到了1929年初，其公司资金规模已从最初的40万美元上升到250万美元，35岁的格雷厄姆一时风光无限。

他在81街和中央公园西边一幢金碧辉煌的30层公寓大厦里，租了18层和19层两层复式的公寓套房，外加阳台。这两套房子共有10个房间，他自己都弄不清到底有几个浴室，靠近顶层的地方还有几个女仆的房间。房租每年高达万美元，租期长达10年。

但是，这虚假的繁荣下却隐藏着巨大的危机。1929年10月，华尔街迎来人类历史上最为惨烈的股灾。

股市一路暴跌，从1929年10月开始的股灾到1932年经济大萧条的谷底，道琼斯指数共下挫了90%。倾巢之下，安有完卵。1929-1932年，短短4年时间，格雷厄姆公司账户损超过70%。公司账户里的钱的250万亏损至55万。

因为使用了财务杠杆，巨额借款使得格雷厄姆的处境更加雪上加霜股灾之后，几乎破产的格雷厄姆被迫削减庞大的家庭开支，退了豪宅、辞退了仆人，就连当初给母亲买的汽车也被卖掉。

童年的悲剧（股市大亏）再一次上演，只不过格雷厄姆自己都没想到，这一次的主角却由母亲变成了自己。

股灾爆发后，为了保持收入，格雷厄姆同意了哥伦比亚大学的邀请，一边兼职投资教授，一边继续做投资。

这期间，格雷厄姆不断反思自己的投资理念的投资框架框架，经过归纳汇总，写成了一本书，《证券分析》。

1948年，格雷厄姆花费72万美元以475美元/股的价格买入了美国政府雇员保险公司1500股股票，当时这家公司还未上市。

到1966年，投资者的回报率已高达10倍以上，其中格雷厄姆个人所持有的的股票价值已经接近1000万美元。

截至1972年，美国政府雇员保险公司股票的涨幅已超过28000%，许多投资人将其当成传家宝来代代相传。这一笔投资也成为了格雷厄姆投资生涯中最成功的一笔投资。

在格雷厄姆的一生中，经历了从一无所有到赚的盆满钵满，再到身负巨债，再到成为世界顶级投资大师，起起伏伏，都像是在告诉世人，投资真的没有一帆风顺，最重要的就是坚持，能在失败中总结自我，然后重新站起来，正像他所说的，市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动，我们要做的就是当一个聪明的投资者！

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